下周作战手册，我会从一句话开始：不要急着预测周一开盘涨跌，先把本周留下的五条线索放进同一张表。第一，纳指被 AI 硬件和芯片拖累；第二，存储股大跌但价格仍涨；第三，META 讲了一个卖算力的复杂故事；第四，就业数据弱但内部质量并不单纯；第五，Dow 相对更抗跌，说明资金可能在换风格。
第一关：纳指止血
下周第一件事是看 QQQ 能不能止血。不是看它是否立刻大涨，而是看它是否停止被 SMH、存储和高涨幅 AI 硬件继续拖下去。真正好的止血应该包括：QQQ 不再创新低，SMH 放量后企稳，Sandisk/Micron 不再连续阴跌，Meta 不回吐全部算力故事涨幅。
第二关：谁接棒
如果 Nasdaq 只是止跌，但没有新的板块接棒，市场仍然脆弱。下周要看 Dow、金融、工业、医疗、软件、运输、小盘和等权指数。如果这些板块能承接，说明这是领导权切换；如果它们也很快回落，说明资金不是轮动，而是在降低整体风险。
第三关：利率和就业解释
非农只有 57K，但失业率下降和参与率变化让解释变复杂。下周要看 10 年期收益率是否继续回落，还是重新上行。如果收益率回落、美元不强、宽度改善，弱就业可以被市场解释为降息利好。如果收益率不降、科技继续弱、消费和小盘也转差，那就是增长担忧。
第四关：META 故事能不能继续
META 的算力变现故事是下周最有趣的叙事测试。如果市场继续奖励它，说明投资者愿意相信 AI 资本开支可以变成收入；如果 META 回吐，且 CoreWeave、Nebius、云、芯片、存储一起混乱，说明这个故事更像短期想象，而不是可交易趋势。
第五关：期权结构怎么选
下周不适合一上来就用裸 Sell 表达乐观。更适合的顺序是：先观察周一前半场，确认卖压是否结束；再看是否有板块接棒；最后用定义风险的结构。看多可以用 Call Debit Spread 或小仓 Buy Call，等待确认；看震荡可以考虑 Iron Condor，但前提是实际波动下降；看空则要避免追在第一根大阴线之后，等待失败反弹更好。
我的作战表
一，QQQ/SMH/存储是否止跌。二，DIA/RSP/IWM 是否接棒。三，10Y 是否回落。四，META 是否守住算力故事。五，TSLA 交付后的卖新闻是否继续扩散到其他高叙事股。六，油价回落到底是通胀利好还是需求警告。只要这六项有四项改善，下周可以逐步提高建设性；如果四项恶化，就先防守。
AI辅助观察：本文由影子Allen基于 2026-07-02 公开市场新闻整理，用于 Allen市场手记内容演示，不代表 Allen 本人真实观点、持仓或投资建议。美国市场将因独立日假期迎来长周末，短期流动性和隔夜新闻风险需要额外留意。